兩天批復萬億項目 水泥行業迎來大利好

    盡管當前萬億投資不可與2008年4萬億投資計劃同日而語，且部分行業投資或是彌補上一輪4萬億投資的產能缺口，但不能否認的是，機場、公路、地鐵等項目建設均會對水泥、鋼鐵及工程建設形成提振，這幾大細分領域也是有望率先受益的行業。
　　水泥板塊：行業基本觸底 關注開工進度
　　在本周五的行情中，A股水泥板塊以8.65%漲幅位居所有行業漲幅首位，這是資金對發改委項目審批的直接反應。
　　從國內的水泥行業看，2008年全球金融危機爆發，各國實體經濟增速陷入低谷，由于水泥行業景氣度與經濟增速密切相關，我國水泥產量增速在2008年一度下跌到2.53%。不過在4萬億元經濟刺激計劃下，國內水泥市場復蘇明顯，其中2009年我國水泥產能超15億噸，較2008年上漲17%，而2008年同比增速僅2%左右。這些統計數據顯示出投資對水泥需求的拉動作用。
　　不過，在2009年之后，受全球經濟不確定影響及我國經濟增速回落的壓力，國內的水泥產量同比增速出現近3年的連續下降。
　　宏觀證券分析師認為，水泥是拉動型產業，受2008年金融危機和4萬億政策的影響，全行業完成了一次從繁榮到低谷、再到復興的輪回。隨著上一輪投資潮的結束，房地產和基建投資放緩，水泥行業在今年上半年表現萎靡。但隨著新一輪降息周期的開始，實體經濟可能結束“大躍進休克”，常態化的基礎設施建設復蘇可以預見，預計投資拐點在第三季度出現，水泥行業有望再一次完成從低谷到繁榮的轉變。
　　另外，由于水泥行業受銷售半徑的影響，行業內的共識是將國內水泥市場分為7大區域：華北、東北、華東、華中、華南、西南和西北。由于每個區域經濟發達程度、經濟增速、水泥市場競爭格局各不相同，各個區域的水泥現狀和發展潛力也不盡相同。
　　宏遠證券分析師認為，華東地區所占水泥產量比重最高，但已步入成熟市場，受發展規律和經濟形勢雙重影響，增速下滑明顯；華北地區由于受環境保護影響，之前產量出現負增長，近2年產量才大幅反彈；華中、華南、西南地區增長比較穩定；西北和東北地區是水泥產量比重最低但同時也是增速最高的兩個區域，未來發展潛力巨大。
　　就本輪基建對水泥行業影響，某券商行業分析師告訴 《每日經濟新聞》記者，目前國內經濟仍充滿不確定，在房地產調控不動搖的背景下，經濟增速只能靠基建帶動。不過，應該看到的是，在當前的項目建設中新開工項目占比不大，但只要是開工，其對水泥需求就是拉動，這主要取決于項目開工的時間表。
　　目前全國水泥價格基本止跌，需求較今年一季度已有明顯改善，上半年不少水泥上市公司已經出現虧損，下半年隨著銷售旺季來臨，企業虧損的局面不會一直持續，在需求支撐下，行業存在提價預期�？傮w而言，對整個水泥行業態度謹慎偏樂觀，隨著新開工項目不斷增多，相應水泥上市公司股價有望持續受到刺激。
　　工程裝備：投資有望加速 行業分化明顯
　　在9月5日發改委批復的城市軌道項目中，由于建設規模較大，也將有效刺激行業需求。據券商研報統計，本次獲批城規建設項目涉及城市18個，涉及鐵路43條，建設里程達1092.076公里，建設站數677站，建設工期主要集中在2012年至2018年。
　　軌道交通建設期一般為4~5年，即2016年~2107年為密集交付期，其中一些規劃要到2020年才能完成�？傮w來說，此次地鐵項目的批復為我國城市軌道交通的長遠發展奠定了基礎。
　　另一方面，本次批復的25項城市軌道交通建設規劃投資規模超7000億元，其中當地政府需解決2457億元，占比35%左右，其余從銀行貸款、沿線土地開發收入等渠道解決。在經濟下行的大背景下，政府需要擴大投資拉動經濟增長。
　　與此同時，根據鐵道部最新規劃，2012年全國鐵路固定資產投資計劃總規模為5800億元，其中基建投資4700億元，而1~6月份我國鐵路投資規模僅為1778億元，其中基建投資1487億元。如果需要完成投資規劃完成，下半年我國鐵路固定資產投資將達到4022億元，同比增速為30%。
　　“鐵路、城市軌道交通等公共基礎設施是投資的極佳標的�！敝秀y國際研究報告認為，這次發改委將投資主體下放到當地政府，分散了政府的資金壓力。但考慮到這批地鐵項目還處于建設周期的準備期，項目的經濟效益和社會效益需等到5年以后才能顯現，同時考慮到地方政府的負債和財政情況，預計這些項目會陸續推進。
　　安信證券分析師認為，軌道交通行業投資將會迎來從低谷緩慢上升的階段，行業具備投資機會，而隨著本輪城軌交通建設項目的啟動，對于整車、零配件、道岔支架等產品的拉動效應將會逐步

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